2021第四季_投資展望摘要 :

股市
全球_疫苗持續施打 經濟活動逐漸回到正軌
全球新冠肺炎疫苗完整接種占人口比重僅30%,顯示疫苗施打腳步需加速,才能讓疫情影響程度降低,隨著各國政府努力,加上疫苗接種的推動、疫情影響逐漸淡化,全球企業獲利已超越疫情前水準, 由於基期的關係2021年企業獲利高速成長,在經濟持續復甦下,預期2022年企業獲利仍會穩定成長,但增速將回到正常水準。

美國_製造業持續擴張 有利美股表現
近期受到Delta病毒擴散影響,確診人數再度攀升,全球景氣復甦投下變數,但隨著完整接種疫苗比例上升,預期應不致於造成重大影響 。此外,美國8月製造業指數出乎意料升至59.9,Markit製造業採購經理人指數終值略為下滑至61.1,顯示製造業景氣持續擴張,有利經濟及企業獲利表現。統計1980年以來PMI數據在各階段美股表現,當PMI數據從低檔攀升階段表現最佳,就算是擴張速度下降,只要維持在擴張區間,美股皆有不錯表現。

台股_國內發放五倍券 刺激內需成長
去年政府7月發放三倍券,在當月或隔月,不管是零售、餐飲或住宿營業額,都比前一年同期成長,代表反應是很快的,產生點火和刺激效果。受惠海外需求上升,台灣的財政部9月7日發佈的數據顯示,8月出口額比上年同月增長26.9%,增至約395億美元。作為單月出口額創出歷史新高。

債市

債市_新興市場債持續吸引資金流入
全球經濟逐漸走出疫情陰霾,為維持穩健的經濟復甦力道,財政刺激措施可望延續,有利於新興市場基本面,資金開始回流新興債市,今年至今呈現淨流入,且8月開始,資金流入量有加速跡象,符合過去下半年通常為資金流入旺季的慣性,在經濟持續復甦下,資金流入新興債市仍可期待。


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聚焦台股5G產業鏈比重超過60%。
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